华见晨安之声

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商场概括

好意思股特朗普上台开门红，说念指涨超1%，财报向好的3M涨超4%、领涨要素股，小盘股指涨近2%，英伟达涨超2%、市值卓绝苹果晋升各人第一，被传参与投资AI基础法子的甲骨文收涨超7%，财报优异的奈飞盘后拉升超10%；而被机构缩短的苹果跌超3%，特朗普行政令取销电动汽车相干复旧，特斯拉盘中跌近5%后抹平大宗跌幅。德股和英股不绝皆创历史新高，诺和诺德反弹超4%。

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好意思债收益率盘中接比年内低位。特朗普关税胁迫后，加元盘中跌超1%创近五年新低、墨西哥比索跌超1%至两年新低、后收窄至少过半跌幅；离岸东说念主民币盘中失守7.26后一度反弹超300点，比特币一度反弹超7000好意思元重上10.7万关隘。

黄金创三个月新高。原油收创一周多来低位，布油四连跌，好意思油跌超2%。

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亚洲时段，A股走势分化，恒生科技涨2%，地产股大涨，碧桂园复牌涨超17%，国债期货尾盘拉升。

要闻

工信部：加力鼓励大限制开采更新和破钞品以旧换新；启动奉行新一轮十精真金不怕火点行业稳增长使命决议；推敲缔造国度中小企业发展基金二期；加速推敲出台促进数字产业高质料发展的文献；制定促进换电时势发展的领导意见。

宁德期间揣测2024年净利润区间490亿-530亿，同比增长11.1%-20.1%。

赛力斯揣测2024年营收增长超300%，杀青扭亏为盈。

特朗普秘书多家公司任意投资AI基础法子，OpenAI、软银、甲骨文将办搭伙公司，四年投资5000亿好意思元。

奈飞Q4营收超预期增长16%、利润翻倍、新增订阅用户1900万创单季新高，无惧汇率残障上调本年营收指挥，盘后大涨超10%。

苹果盘中跌超4%，市值被英伟达卓绝，华尔街多家机构左迁或降方针价。

好意思国商量院财政委员瓦解过贝特森出任好意思国财长提名，将提交商量院全体表决。

特朗普任命Mark Uyeda为好意思国SEC代主席，上任就配置加密货币使命组，构建监管框架。

高盛爆出“深重黄金买家”：一家匿名央行绕说念瑞士，11月爆买43吨黄金。

媒体：日本央行揣测本周加息，唯独的不测因素是特朗普。

商场收报

好意思股：说念指涨1.24%，标普500指数涨0.88%，纳斯达克涨0.64%。

欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.40%。德国DAX 30指数涨0.25%。法国CAC 40指数涨0.48%。英国富时100指数涨0.33%。

A股：沪指跌0.05%，深成指涨0.48%，创业板指涨0.36%。

债市：到债市尾盘，好意思国十年期基准国债收益率约为4.58%，日内降近5个基点；两年期好意思债收益率约为4.27%，日内降约1个基点。

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商品：WTI 2月原油期货收跌2.55%，报75.89好意思元/桶。布伦特3月原油期货收跌1.07%，报79.29好意思元/桶。COMEX 2月黄金期货收涨0.38%，报2759.2好意思元/盎司。伦铝和伦锌收跌1.7%，而伦铜涨0.1%。

要闻笃定

各人重磅

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工信部：加力鼓励大限制开采更新和破钞品以旧换新，推出一批要紧投资技俩。工信部关联负责东说念主示意，中国制造业投资保抓较快增长，2024年全年同比增长9.2%；下一步，工信部将启动奉行新一轮十精真金不怕火点行业稳增长使命决议，把这些行业限制大、关联广、带动强的效应充分开释出来；将攥紧翻新出台《保险中小企业款项支付条例》，推敲缔造国度中小企业发展基金二期；将加速推敲出台促进数字产业高质料发展的文献，加大政策复旧和要素保险，加强数字产业运行监测，强化产业政策、金融政策等衔尾落实；将围绕推动高质料发展，针对性选定挨次，发愤保抓新动力汽车产业发展的细致势头，制定促进换电时势发展的领导意见，推敲开展整车企业集团化措置；2025年，将试点部署万兆光网，有序鼓励算力中心莳植布局优化。

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宁德期间揣测2024年净利润区间490亿-530亿，同比增长11.1%-20.1%。宁德期间还揣测营业收入较上年同期下落11.20%–8.71%，主要原因系尽管公司电板家具销量有所增长，但由于碳酸锂等原材料价钱下落，公司家具价钱相应调遣，导致营业收入同比下落。

赛力斯揣测2024年营收增长超300%，杀青扭亏为盈。公司揣测全年杀青营业收入1442亿元至1467亿元，同比增长302.32%至309.30%；包摄于上市公司股东的净利润55亿元至60亿元，杀青扭亏为盈。

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特朗普秘书多家公司任意投资AI基础法子，OpenAI、软银、甲骨文将办搭伙公司，四年投资5000亿好意思元。OpenAI公布，新公司名为 Stargate，统统这个词技俩有益将来四年投资5000亿好意思元，为OpenAI在好意思国打造新的AI基础法子。Stargate的运转股权出资者包括软银、OpenAI、甲骨文和 MGX。Arm、微软、英伟达、甲骨文和 OpenAI 是主要的运转技能合作伙伴。公司技俩面前正在进行莳植，起先从得州动手。

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奈飞Q4新增用户创新高，无惧汇率残障上调新年瞻望，盘后大涨超10%。奈飞四季度功绩优于预期，营收同比超预期增长16%，净利润和EPS盈利翻倍，付费订阅用户创记载净增长1900万，订阅用户总和冲破3亿、达3.0163亿，也高于预期。奈飞的全年营业利润初度冲破100亿好意思元，尽管好意思元走强，公司仍将2025年营收指挥上调5亿好意思元。

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苹果盘中跌超4%，市值被英伟达卓绝，华尔街多家机构左迁或降方针价。Jefferies和Loop Capital均下调苹果的评级和方针价，区别将方针价下调13%和16%，Jefferies成为淡薄予以苹果异常于卖出评级的华尔街机构。摩根大通重申苹果的增抓评级，但将方针价下调快要2%。另特等据显现，苹果第四季度在中国的iPhone销量同比下滑18.2%。此外，最新露出显现“国会山股神”大举卖出苹果。苹果痛失各人市值最大公司宝座。

好意思国商量院财政委员瓦解过贝特森出任好意思国财长提名，将提交商量院全体表决。好意思国商量院财政委员会以16票歌咏、11票反对的效果将提名提交参院最终表决。统悉数和党议员均投票复旧贝森特的提名，此外贝森特还得回了两位民主党议员的复旧票。

特朗普任命Mark Uyeda为好意思国SEC代主席，上任就配置加密货币使命组。Uyeda秘书在SEC配置加密货币法律解释使命组，该使命组将构建全面且明晰的监管框架。受此讯息推动，比特币一度涨破10.7万好意思元。特朗普此前秘书，他权术提名前SEC委员Paul Atkins担任SEC主席，不外好意思国商量院尚未安排Atkins提名的听证会。

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特朗普的“动力牌”：填满SPR、撤废LNG出口禁令、把好意思国的动力出口到全天下。特朗普在接事演讲中应许降拙劣源价钱，填满好意思国计谋石油储备（SPR），撤废液化自然气（LNG）出口限制，把好意思国的动力出口到全天下。特朗普还在竞选经过中屡次应许将动力价钱缩短50%。分析东说念主士以为，特朗普应许的降拙劣源价钱50%实在不能能杀青，对比之下，就算是各人疫情这种大不幸期间，好意思国东说念主平均动力资本仅下落不到20%，且理论复旧特朗普的石油分娩商利润将被压缩。

高盛爆出“深重黄金买家”：一家匿名央行绕说念瑞士，11月爆买43吨黄金。高盛估算示意，旧年11月，央行及机构场外的黄金买盘达到117吨，远超预期的46吨。其中，一家匿名央行通过瑞士渠说念购买了43吨黄金，限制仅次于中国央行50吨的买盘。

媒体：日本央行揣测本周加息，唯独的不测因素是特朗普。分析以为，快速睡觉药水除非特朗普发表的言论转化金融商场，不然日本央行本周五将重启加息。日本央行对工资增长越来越有信心，揣测通胀超2%的贯通方针迈进。

国内宏不雅

中国国度主席同俄罗斯总统普京举行视频会晤。中国国度主席强调，新的一年，我愿同总统先生一皆，不绝引颈中俄关系登高望远，以中俄关系的贯通性和坚强性草率外部环境的不确定性，共同促进两国发展振兴，珍爱国际公道正义。两边要不绝深化计谋蛊惑，坚定互相复旧，珍爱两国梗直利益。平稳拓展双边陲系，推动求实合作深入发展。

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酬酢部发言东说念主就中好意思经贸关系问题答记者问。酬酢部发言东说念主郭嘉昆示意，中好意思经贸合作的实质是互利共赢的，经贸关系亦然两边共同柔柔的蹙迫问题。尽管中好意思之间有不对摩擦，但两国的共同利益和合作空间高大，两边可就此加强对话与协商。

酬酢部发言东说念主就TikTok问题答记者问。酬酢部发言东说念主郭嘉昆示意，但愿好意思方大意谨慎倾听感性声息，为列国商场主体在好意思国计议提供灵通、公道、公道和非悔怨的营商环境。至于企业运营和收购，应当笔据商场原则由企业自主决定。如果波及到中国企业，应当稳健中国的法律规矩。

国内公司

抄到大底之后，张坤祭出三年来最“大”调仓看成，增配分众携程，高配腾讯阿里。张坤再次抒发了对商场的乐不雅，面前能找到越来越多同期知足高质料和高股息两种属性的金钱。莫海波卖了寒武纪，从“第一大重仓股”造成“踢出十大重仓股”。赵枫、黄海、焦巍看好红利类金钱，以为低利率期间，高分成的优质权利金钱极具诱骗力。许拓、冯汉杰在四季度大幅提高股票仓位，还都买了破钞。

Kimi硬刚多模态满血版o1，首曝锻真金不怕火细节，强化学习scaling新范式降生。现时，基于下一个token预测的言语模子，在计较限制上的膨胀，依然得到了灵考诠释。但模子Scaling仍受限于可用的数据量，为此，Kimi团队创新性地膨胀了强化学习（RL）的运用，开辟出一条全新的旅途。它大意让LLM通过奖励机制进行探索性学习，从而自主膨胀锻真金不怕火数据，从而杀青计较限制灵验膨胀。

新东方盘中暴跌27%！Q2财季调遣后每ADS收益 0.22好意思元，低于商场预估。新东方2025财年第二季度净营收10.4亿好意思元，低于商场预估10.2亿好意思元，较旧年同期增长了19.4%。为止2024年11月30日的前六个月，东方甄选的抓续计议总收入为东说念主民币22亿元（3.049亿好意思元），较上一财年同期下落9.3%。

韦尔股份2024年功绩预喜，净利润预增超467%，营收创历史新高。公司揣测全年杀青营业收入254.08亿元至258.08亿元，同比增长20.87%至22.78%。伴跟着公司的图像传感器家具在高端智高东说念主机商场和汽车自动驾驶运用商场的抓续浸透，相干畛域的商场份额稳步成长。

紫金矿业揣测2024年度净利润约320亿元，同比增多约51.5%。

融创集团154亿元境内债全部完成二次重组，老成成为行业第一家完成境内公司债券合座重组的房企。

国外宏不雅

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特朗普接事演教会读：归来常理，内务优先。中信证券示意，特朗普接事演讲以“好意思国优先”为主旨，强调“归来常理”。政策优先级上，特朗普在演讲中提议一系列优先行政令，诸如外侨、边境、罪人和司法等社会议题在演讲中排序较前；经济、通胀和动力相同占有蹙迫地位；生意、关税和地缘等对外议题在较后说起。

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“特朗普往复”迎来考证时刻：好意思元先跪了，好意思股呢？分析以为，短期内好意思股商场可能也会因失望心理而出现回调，而况从历史上看，好意思股商场频频在总统接事仪式后的数月内出现下行趋势。

是时刻看多欧股了吗？高盛以为，欧洲经济在政策转向、国防支拨增多、资源行业并购活跃以及浪费行业施展强盛等多重因素的推动下，展现出细致的发展远景，有望进一步推动欧股高潮。

德国经济这样差，德国股市为什么如斯强？德银以为，德国经济和股市施展分化的原因主要在于，DAX指数企业多为出口导向，原土需求孝顺不大，而况DAX指数和GDP的行业组成互异相比大，前者的涨幅主如若由龙头股“七巨头”推动的。

国外公司

“国会山股神”又脱手：卖苹果、英伟达，买谷歌和亚马逊看涨期权，还有一家深重AI医疗股。佩洛西近期大手笔往复好意思股科技巨头股票，买入谷歌、亚马逊看涨期权，卖出苹果和英伟达。最值得关注的是，买入AI医疗股Tempus AI看涨期权，该股股价在讯息露出的24小时内飙升超18%，公司专注于将东说念主工智能技能运用于精确医学畛域。

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好意思股Q4财报季，商场太过保守？Magnificent 7还有惊喜？摩根大通揣测，简称Mag 7的Magnifent 7在Q4的盈利增长将达到22%，推动标普指数盈利向上商场共鸣预期。剔除Mag 7后的标普指数揣测杀青5%的盈利增长，与Mag 7的差距缩窄。

Magnificent 7不簇新了，MAGA 7了解一下。MAGA 7指的是在11月5日市值向上150亿好意思元，且自特朗普赢得大选以来，股价涨幅最大的七只股票。包括AppLovin、Robinhood、MicroStrategy、Tesla、Ubiquiti、Coinbase和Williams-Sonoma。

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AI刺激铜需求，矿业巨头必和必拓大幅增产。旧年下半年，必和必拓的铜产量同比增长10%，其位于智利北部Escondida矿区产量增长22%，创下十年来的新高。鉴于AI数据中心对铜的强盛需求，必和必拓揣测，到2050年铜需求将比2021年增长70%。

行业/观念

1、CPO：广发证券指出，在Scale-out场景（开采之间），CPO是长期趋势，可是两三年内云厂商需求仍以测试为主，大限制商用尚需时日。可插拔光模块受影响进度被严重高估，且即使干涉CPO期间，光模块龙头仍凭借其长期筹商积贮的光学knowhow、光电封装的深化合并及技能储备、调制及测试才调上演蹙迫脚色。

2、家电：国盛证券研报指出，2024年是家电表里销基本面+资金作风共振的一年，板块施展亮眼。2025年资金作风有望延续，内销上半年以旧换新错期+渠说念库存较低，外售好意思国商场Q1有部分抢关税需求访佛新兴商场保抓较好增速。板块上半年有望跑出逾额收益。

3、轮胎：天风证券，在“出海2.0”期间，轮胎企业的出海将更具主动性，其出海神志或方针将变为：1）各人化布局；2）愈加接近破钞商场；3）销售商场各人化；4）配套国际化车企；5）自主品牌为主，品牌影响力升级。

4、豆包：广发证券指出，豆包及时语音大模子的发布，进一步丰富了字节AI生态，看好字节AI在国内的最初地位，将来发展后劲可期。同期，心理陪伴和AI玩物家具有望随同语音类模子才调的强化，擢升用户交互体验。

本日要闻前瞻

宝洁、强生公布财报。

<全文完>

风险提醒及免责条目 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资建议，也未计议到个别用户特殊的投资方针、财务状态或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否稳健其特定状态。据此投资，背负自夸。